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光合汇·第 39 期·锦州永杉锂业股份有限公司(603399.SH，下称“永杉锂业”)从一家纯正的钼居品制造商，到一个被本钱相中的“壳”，再到一个被注入新业务的转型平台。

2024年11月1日，当京东采集国法拍卖平台的倒计时归零，锦州永杉锂业股份有限公司(603399.SH，下称“永杉锂业”)的红运指针，已悄然转向。这场拍卖的所在物，是其时任控股鼓舞宁波炬泰投资管制有限公司(下称“宁波炬泰”)合手有的1.02亿股股票，占公司总股本的19.79% 

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最终，这笔决定性的股权被一个名为“平潭永荣致胜投资有限公司”(下称“永荣致胜”)的竞买东说念主以8.04亿元东说念主民币的价钱收入囊中。一个月后，股权过户完成，永杉锂业发布公告，公司控股鼓舞由宁波炬泰变更为永荣致胜，执行限度东说念主变更为吴华新先生。

一家上市公司的限度权变更，常常源于主动的政策并购或重组。但永杉锂业的此次易主，却是一场由其原盘曲控股鼓舞——“杉杉系”的债务危险与监管处罚所共同导演的被迫谢幕。这家公司的故事，并非一个浅薄的产业荣枯。它更像一个棱镜，折射出一祖传统工业企业如安在本钱的波涛中被选中、重塑、卷入一场对于限定的博弈，并最终被迫地更换了牌桌的主东说念主。

起原：一家辽西的钼业公司

永杉锂业起原在辽宁锦州，领先的名字是锦州新华龙钼业股份有限公司(下称“新华龙钼业”)。这家成立于2003年的公司，主营业务是钼炉料、钼化工、钼金属等钼系列居品的坐褥与销售，是一家典型的传统周期性行业内的企业。

2009年，公司由“锦州市华龙大有铁合金有限公司”举座变更成立为股份有限公司。其独创团队带有昭着的地方实业颜色，招股书知道，上市前的执行限度东说念主为郭光华、秦丽婧配头。在莫得任何光显的PE/VC或国资配景加合手下，新华龙钼业于2012年8月24日告捷登陆上海证券商业所主板，召募资金净额用于扩大其钼居品产能。

在上市后的数年里，这家公司的红运，与其所处的钼行业周期细密邻接。

“杉杉系”入主与遮掩的限度权

出动点发生在2017年2月。公告知道，公司控股鼓舞变更为宁波炬泰，执行限度东说念主变更为浙商大佬郑永刚先生。至此，这家辽西的钼业公司，谨慎被纳入了浩瀚的“杉杉系”疆土。对于以服装起家，早已在锂电负极材料范围深耕多年的杉杉控股而言，控股一家A股上市公司，意味着取得了一个珍藏的本钱运作平台。

实在的本钱大戏在2020年拉开序幕。畴昔7月17日，一家名为“上海钢石股权投资有限公司”(下称“上海钢石”)的企业通过公约转让，收购了公司9.84%的股份，成为第二大鼓舞。花样上，这是一次独处的股权商业。推敲词，这笔商业却为后续长达三年的监管博弈埋下了伏笔。

凭据《证券法》限定，收购东说念主合手股进取30%后若连接增合手，需履行全面要约收购义务。那时，杉杉控股通过宁波炬泰已合手有公司34.22%的股份。若是上海钢石与其组成一致活动东说念主，其所有合手股将远超红线。

自2021年8月起，上海证券商业所依据媒体报说念与蛛丝马迹，屡次向公司发出监监责任函，反复问询宁波炬泰与上海钢石之间是否存在推敲或一致活动干系。监管层的质疑并非口耳之学，举例，上海钢石的花样限度东说念主吴军辉，恰是杉杉控股实控东说念主郑永刚的外甥东床。

推敲词，濒临监管层“本色重于体式”原则的再三领导，公司及杉杉控股方面在长达一年多的时间里，通过数次公告回应，均明确否定二者存在一致活动干系。

这场围绕限定的“捉迷藏”游戏，在2023年1月4日戛推敲词止。公司发布了一份关键的《校正公告》，推翻了此前的整个说辞，最终承认：上海钢石的运营有运筹帷幄、东说念主事印鉴、资金交往，执行上均由杉杉控股限度。至此，杉杉控股通过避讳一致活动干系侧目要约收购义务的事实，被弥漫公之世人。

从“钼”到“锂”的变形记

在本钱层面感触良深的同期，这家上市公司的业务基本面也在发生剧烈变化。控股鼓舞的政策意图，驱动澄澈地投射到公司的假想方进取。

由于钼行业周期性波动导致功绩颓丧，公司驱动寻求转型。2022年1月，尚名为“吉翔股份”的公司发布公告，拟以4.8亿元现款，收购湖南永杉锂业有限公司100%股权。这家所在公司主要坐褥碳酸锂和氢氧化锂等居品，是锂电板正极材料的中枢原料。

这笔商业是一次典型的“体系内金钱腾挪”。出售方宁波永杉，其母公司恰是“杉杉系”的另一家上市公司杉杉股份(600884.SH)。通过此次推敲商业，杉杉控股告捷地将锂盐金钱注入了吉翔股份这个本钱平台，使其飞快切入那时正处景气高点的新动力赛说念。

转型是绝对的。2022年，锂盐业务为公司孝顺了24.98亿元的收入，而前一年此项为零。公司的净利润也因此同比暴增超2600%。为了让公司名副其实，2023年3月，公司董事会建议将公司称呼由“锦州吉翔钼业股份有限公司”变更为“锦州永杉锂业股份有限公司”，证券简称也由“吉翔股份”变更为“永杉锂业”。至2024年7月，改名谨慎完成。

从一家辽西的钼业公司，到一家名字里带着“杉杉”图章的锂业新贵，本钱的力量在短短两年内，绝对重塑了这家公司的产业身份。

失控的杠杆与监管的算帐

推敲词，树立在非法操作之上的本钱大厦，根基并不庄重。

最先到来的是监管的算帐。在杉杉控股承认避讳一致活动干系后，监管机构的访谒随之而来。2024年9月30日，辽宁证监局向杉杉控股出具《行政处罚预预知告书》，因其未按限定履行要约收购义务，拟对其处以500万元罚金。同庚10月25日，上海证券商业所更进一步，对杉杉控股给以公开降低的秩序刑事背负。

险些与监管压力同期爆发的，是“杉杉系”本人的财务危险。公告知道，自2024年下半年起，杉杉控股过火推敲方因债务问题，导致其合手有的杉杉股份、永杉锂业的股权被大范围国法冻结。高比例的股权质押，这种曾扶植其快速膨胀的杠杆用具，此刻酿成了悬在头顶的达摩克利斯之剑。

最终，国法冻结走向了强制推行。债权东说念主向法院苦求，对宁波炬泰合手有的永杉锂业1.02亿股股份进行国法拍卖。市集的力量以最告成的神气介入，对这家公司的限度权进行了强制性的再分派。

新“主”登场与新的航程

跟着国法拍卖的落槌，永杉锂业的“杉杉期间”宣告终了。新的控股鼓舞永荣致胜，其背后是福建大型民营企业永荣控股集团过火董事长吴华新。

公开贵府知道，永荣控股是公共最大的尼龙新材料提供商之一，频年来也正积极向新动力、新材料范围膨胀。对于吴华新而言，控股一家主营锂盐业务的上市公司，无疑与其本人的产业疆土具有高度的政策协同性。

永杉锂业的脚色再次发生了回荡。它不再是“杉杉系”进行本钱运作与产业布局的棋子，而是成为了另一家产业巨头切入锂电赛说念、完善其新动力材料一体化布局的平台。

回望其上市十二年的流程，这家公司的身份几经变迁：从一家纯正的钼居品制造商，到一个被本钱相中的“壳”，再到一个被注入新业务的转型平台。它的故事于今莫得最终的结局，但它澄澈地描述出，在本钱市集的轨制框架内开yun体育网，一家企业怎么被外部力量所塑造，其政策、惩办乃至最终包摄，齐与背后限度者的本钱逻辑、合规意志和财务健康情状，发生了不成分割的深入连络。